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上半年避险资金涌入有望支撑金价反弹

2017/09/19
       2016年全球金融市场跌宕起伏,黄金在2016年上半年涨逾30%,随后在美国大选前夕停滞不前,紧接着在强势美元和紧缩货币政策的压力下频频出现周线下滑的现象,虽然技术面上显露熊市信号,不过这并不妨碍金价在2016年的年线收涨。2017年已至,特朗普政策、再通胀、美联储加息等重大事件即将到来,这也构成困扰市场的一个主要风险因素。在利好与风险并存下,2017年全球金融市场充满不确定性,预计美元升值、股强债弱、波动加剧将成为主导市场的三大关键词。
 
  首先是美国新总统特普朗上任,毫无疑问一系列政策的博弈要开始,这是造成市场巨大波动的主要来源。特普朗主张强势美元,美元即将进入周期性加息的概率不断增强,这将吸引全球的美元回流美国。其次特普朗欲实施“里根时代以来最大规模减税”新政,这将吸引大量国际资本涌入美国投资。再次是通过惩罚性关税和政策松绑等,将促使正在全球投资布局、构建新生产业体系的新兴行业加速入住美国。但不论最终结局如何,全球系统性金融风险将加剧。
 
  其次是欧洲的情况,意大利的选举再现黑天鹅,随之而来的就是法国的大选、德国的大选,直接关系到欧元区稳定,直接关系到欧元。因为欧元连着美元,全世界第二大货币有任何风吹草动,全球资本都得重新配置。同时整个亚洲的情况也不是特别好,日本方面,安倍经济学基本上没有任何胜算,最后结果肯定是一塌糊涂;韩国现在政治上有问题,经济上也是问题重重,中国大陆主要是经济增长放缓这个问题,这些都会进一步促进投资者对风险资产的偏爱。
 
  本周黄金迎来新年首战,周四将公布美联储会议纪要,周五公布万众瞩目的美国12月非农就业报告。非农数据作为美国就业市场的风向标之一,对美联储的加息政策有着直接影响,这次非农数据虽然是2017年年初公布,但实际上反映的是2016年12月美国就业市场的情况,也就是说美联储在12月中旬宣布加息后,美国就业市场反应也将得到展现。如果非农数据利好,意味着加息不会直接冲击就业形势,进一步加息的理由自然充分;另一方面全年加息的基调也将受影响。这一点和2016年年初的情况颇为相似,即年初的非农数据逊于预期,将导致市场对美联储加息的信心受挫,哪怕美联储高层密集发表鹰派言论也无济于事。如果即将公布的非农数据大幅向好,则市场对美联储在2107年多次加息的信心将空前高涨,黄金等避险资产都将受到长期压制。
 
  综上所述,宏远盛达分析师认为,2017年黄金将以超出常规的市场波动为主要特征,在地缘政治不稳、欧洲政局风起云涌、多个国家将进入大选的局面下,预计2017年上半年黄金将受到国际政治局势的影响,避险资产将涌入黄金市场支撑黄金出现反弹;而下半年由于美联储加息预期增加,黄金有可能再度受到压制而回落,整年走势或将与2016年较为相似,维持先涨后跌的格局。
 
[来源:中国证券报]
 
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