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中国春节临近 黄金“家族”三阳开泰

2018/01/26
作者:马爽    来源: 中国证券报

       “去年12月底年终奖到手以后,我就在手机银行上通过贵金属账户上买了一些黄金,目前来看整体收益还是挺不错的,算是把一家人春节回老家的车票钱给挣回来啦!”80后投资者傅文辉(化名)兴奋地说道。
 
  自2017年12月中旬以来,国际黄金价格便一路高歌猛进,昨日COMEX黄金期货最高更是涨至1365.4美元/盎司,创下2016年8月8日以来的新高水平。随着金价上涨,黄金“家族”资产亦是“一荣俱荣”,不仅全球ETF持仓激增至2013年以来最高水平,而且黄金股板块亦表现亮眼。未来金价将如何演绎,投资者又该如何分享这场“盛宴”?
 
  黄金资产受追捧
 
  开年以来,黄金上涨赚足了眼球,周三COMEX黄金期货价格一举突破1350、1360美元两大关口,周四日内最高更是上探至1365.4美元/盎司,创下2016年8月初以来最高水平。按照2017年12月12日创下的1238.3美元/盎司的阶段新低来计算,金价至今累计涨幅逾10%。
 
  随着黄金价格的上涨,黄金ETF也受到了市场追捧。数据显示,本周全球黄金ETF的总持有量增减到了2250吨,创下2013年5月以来的最高水平。“对比黄金ETF价格和金价,ETF走势滞后金价。此前ETF基金持仓一直维持不变,本周则开始有增仓迹象,如果增仓趋势持续,或将继续推高金价。”有业内人士表示。
 
  A股市场上,近期黄金股也出现明显异动。数据显示,昨日贵金属指数收涨4.63%,领涨67个主题行业指数。其中,紫金矿业大涨8.41%,恒邦股份、赤峰黄金、山东黄金、中金黄金、西部黄金涨幅均超2%。
 
  不仅如此,黄金卖场亦是人潮涌动。近日记者走访北京地区几家黄金卖场时发现,尽管近期金价大幅回升,足金金饰价格出现上调,但这并未能浇灭购金人的热情。
 
  “近期,金饰价格较前两个月价格上涨不少,但因为临近农历春节,各大金饰品牌均推出促销活动,实际上金饰价格会优惠不少。”专柜的销售员同时表示,买金条、金砖的人也不在少数。
 
  除了传统的实物购金、银行渠道、期货投资外,一些“90后”甚至将黄金投资战场转向了互联网理财平台,通过“黄金红包”形式参与理财。
 
  “与黄金相关的标的资产纷纷受到追捧,主要是受益于金价上涨。”金石期货分析师黄李强在接受中国证券报记者采访时表示。
 
  多因素助推金价上行
 
  “美联储在2017年四季度加息之后,市场迎来了消息真空期,美元在多头获利了结以及其他主要经济体经济表现强劲,且纷纷加息或者变相加息的前提下开始大幅走弱,这是推动此轮金价强势上涨的最主要原因。”黄李强表示。
 
  周三,美元指数再度遭遇重挫,刷新2014年12月19日以来盘中低点至89.17,跌幅达到1%,既是一周多里最大单日跌幅,也是2014年12月以来首次跌破90的门槛。昨日,美元指数跌势仍未止步,日内最低跌至88.793,2018年以来累计跌幅已超3%。
 
  抛开美元大跌因素外,有分析人士表示,近期数字货币暴跌,也导致大量资金转向黄金市场。招金期货副总梁永慧表示,近年来数字货币正式进入全球货币舞台,而近期关于去中心化的言论愈演愈烈,黄金作为天然去中心化的货币,因此在去全球化的背景下,其金融属性得到了进一步的增强。
 
  此外,从以往金价走势来看,每年的1-2月都是黄金表现较好的时段,因中国春节期间的传统消费需求增加,这也是支撑金价上涨的原因之一。
 
  此波金价上涨还存在技术面的支持。梁永慧表示,金价自2016年初呈现新一轮震荡上涨,在2017年8月突破自2011年8月至2017年8月形成的下跌大趋势线后,在2017年12月12日完成对下跌大趋势线突破之后的回测,即自2017年12月13日金价借助美联储加息开始了一轮正式的上涨,也就是说近日黄金相关标的资产的快速上涨主要是黄金的技术面探底之后的快速上涨。
 
  投资者如何分享“盛宴”
 
  展望后市,黄李强认为:“主导金价走势的主角仍然是美元。”首先,美联储要在2018年再加息三次,这将对于金价走势构成利空;其次,其他主要经济体的经济表现以及货币政策对于黄金的影响也较大;最后,市场的风险事件可能阶段性地影响金价表现。
 
  金大师首席投资官助理王琎青也认为:“后市金价表现仍要看美元‘脸色’。”近期,美元指数的弱势调整主要源自于市场对于欧元区和日本央行收缩货币政策的预期,同时欧元区和日本的经济复苏表现超出了市场的预期。美联储作为货币政策的“名牌”,而欧元区和日本的货币政策走向将是影响美元指数的最重要的原因之一。
 
  梁永慧认为,未来一段时间,美元仍将处于震荡下行趋势中。虽然美指在85附近存在很强的支撑,但也可能出现美元、黄金同涨的局面,主要因未来几年数字货币的主题是去中心化,且在全球去全球化、民粹主义抬头的背景下,全球政局和经济动荡有望加剧,进而支撑金价走势。此外,从技术面上看,由于本次金价的探底是基于6年下降趋势线的回测确认,具备较强上涨动能。预计本次上涨时间周期在1年以上,且动能强劲,目标中值在1447美元/盎司附近。
 
  站在通胀角度来看,购买黄金似乎也是不错的选择。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略师Ole Hansen指出:“黄金继续吸引着投资者们的避险需求,通胀走高、对股市的担忧以及债券市场的疲软都是推动投资者们避险的主要因素。本周随着达沃斯年会的到来,地缘局势问题也将成为焦点。”渣打银行(Standard Chartered)分析师Suki Cooper表示:“投资者们再一次把黄金当成了对冲通胀的工具,如果在通胀上升之前买入黄金,其对冲通胀的效果通常是不错的。”
 
  投资方面,梁永慧认为,由于2018年黄金处于新一轮中期牛市中,具备较强的投资价值,因此投资者可以逢低买入黄金现货或期货,即小跌小买,大跌大买。
 
  王琎青建议,投资者可以通过上海黄金交易所和上海期货交易所的黄金期货、黄金T+D进行带杠杆的投资,另外可以通过购买黄金ETF和国内黄金股来分享这场黄金大涨“盛宴”。
 
  不过,市场上也有一些谨慎的声音。黄李强认为,目前来看,金价已经反弹至阻力位,而随着时间的临近,市场开始反应下次美联储议息会议是否会加息,因此对金价的持续性上涨存疑,因此建议投资者不要追多,可背靠前高轻仓试空。
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